荣立通 “扭亏尚不可预期” 大东方1元出让旗下金华联济股权

“扭亏尚不可预期”。大东方(600327)对金华联济医院有限公司（简称“金华联济”）的运营以这样的结语结束。

11月24日晚间，大东方公告，控股子公司上海均瑶医疗健康科技有限公司（简称“均瑶医疗”）拟将所持有的金华联济80%的股权及均瑶医疗对金华联济的债权转让给金华市林天生物科技有限公司。金华联济80%股权作价1元，债权合计约8999.1万元拟作价580万元。

这笔交易将对大东方造成直接损失，大东方估算，交易后将对2025年合并报表减少归属于母公司净利润3425.05万元，减少归属于母公司的所有者权益3425.05万元。

不过在大东方看来，本次交易一方面会消减该标的方持续亏损对公司的影响，另一方面也将优化医疗服务业务板块的整体资产质量，并提升该业务板块的综合经营效益。

金华联济是一家位于浙江省金华市的医院，成立于2018年，先后建设有肾内科、血透科、心内科、中医科、儿科等多学科融合为特色的治疗及康复服务，然而自收购以来金华联济持续处于亏损当中。

在2022年3月，均瑶医疗出资1元受让金华联济的80%股权。根据大东方方面提供的数据，金华联济在2022年3月至12月、2023年度、2024年度、2025年1月至9月的净利润分别为亏损2066万元、亏损2437万元、亏损2206万元、亏损1206万元，其累计亏损共计7915万元。

回顾收购金华联济之初，大东方原本计划将其探索打造骨科特色的样板医院，同时引入“健高儿科”“雅恩健康”的经营模式，分别设置儿童内分泌、儿童康复等科室，以合作共建的方式，打造面向儿童全生命周期的健康管理及医疗服务体系。在今年半年报中，大东方还曾介绍，金华联济医院重组管理团队持续探索“大专科强综合”的发展定位，肾内科、心内科等核心学科建设初显成效。

然而从经营结果来看，大东方方面认为，该医院所处市场环境、医保政策变化等内外部综合因素影响，其经营始终未达盈亏平衡。大东方进一步列举经营困难称，金华联济自身经营固定成本较高、学科建设单一，收入规模较小且增长受制约，同时受医疗行业实施的药品耗材零加成、DRG/DIP医保支付改革等内、外部综合影响因素等影响。

“在可预期的较长时间内，该标的方扭亏尚不可预期。同时，若标的方仍持续亏损，该标的方的负债不仅短期内消减无望，同时因持续亏损造成资金流短缺，其自身无融资能力，为维持继续经营，所需资金还需要大股东持续提供借款支持。”大东方总结称。

在剥离金华联济之后，大东方在医疗健康业务板块还有均瑶儿科、雅恩健康、沭阳中兴医院等资产，不过目前普遍处于聚焦降本增效与战略重构阶段。今年上半年，公司医疗健康业务实现营业收入14.30亿元，同比下降0.26%；实现毛利1.39亿元，同比增长17.69%。

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